לקוחות יקרים,
חודש ינואר נפתח בסנטימנט יחסית חיובי בעולם, המשך ירידת ריבית (או ציפייה להמשך הורדת הריבית) תמך בתמחור נכסי סיכון, מצד שני התנודתיות נשארה גבוהה על רקע שילוב של כותרות גיאופוליטיות, רגישות גבוהה לדוחות כספיים של החברות ותמחור צפוף בסקטור הטכנולוגיה.
התמונה החודשית הייתה של עליות מתונות בעולם לצד ביצועי יתר חדים בישראל שבלטה ביחס למדדי חו''ל.
ישראל – זינוק במדדי הדגל בת''א
הבורסה בתל אביב רשמה את אחד החודשים החזקים ביותר בשנים האחרונות כשהיא מושפעת מהורדת הריבית וסקטור הביטחון והתעשייה שהובילו את העליות, לצד גיוסי ענק של קרנות הנאמנות (בעיקר פסיביות עוקבות מדדים מקומיים).
השקל המשיך להפגין יציבות יחסית מול הדולר, עם תנודתיות נקודתית אך בלי שינוי מגמה חד.
בגזרת האינפלציה, ישראל נכנסה לתחילת השנה בסביבה מתונה וברורה יותר.
קצב עליית המחירים התכנס חזרה לאזור היעד של בנק ישראל, מה שאיפשר את הורדת הריבית והפחית את הלחץ על משקי הבית והחוסכים.
חטיבת המחקר של בנק ישראל עדכנה את תחזית הצמיחה לשנת 2026 עם נתון אופטימי מאוד של 5.2%.
ארצות הברית – עליות מתונות
מדד האסנפי 500 רשם אבן דרך סמלית כשחצה לראשונה את רף ה-7000 נקודות (לאחר מכן תיקן כלפי מטה).
שוק שעולה בזהירות אבל נשען על רווחיות וציפיות בסקטור הטכנולוגיה כאשר סטיות בין מניות ענק יכולות להיות משמעותיות גם כשהמדדים נראים רגועים יחסית.
לרוב הלקוחות בישראל יש חשיפה ישירה/עקיפה לארצות הברית דרך מדדים גלובליים, קרנות מחקות וקופות פנסיוניות,
גם בחודש ינואר התחזקות השקל מול הדולר פגעה בתשואות של נכסים אלו.
אירופה – תמונה חיובית
לשוק ההון זה חשוב - אינפלציה מתמתנת מאפשרת הורדת ריבית מה שתומך בשוק המניות.
הבנק המרכזי באירופה בחר להשאיר את הריבית ללא שינוי ועדכן תחזית צמיחה לשנת 2026 כלפי מעלה ל1.2%.