לקוחות יקרים,
חודש יולי התאפיין בתנודתיות ובפערים בין השווקים.
הבורסה בישראל התאוששה בחלקה מהירידות החדות של יוני, בעוד שבארצות הברית נרשמה חולשה במדדי הטכנולוגיה על רקע חששות מתמחור גבוה ומהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית. באירופה נרשמו עליות, לצד המשך אי־ודאות סביב האינפלציה, מחירי האנרגיה וההתפתחויות הגיאופוליטיות.
ישראל – התאוששות והורדת ריבית
לאחר המימושים החדים שנרשמו בחודש יוני, הבורסה בתל אביב חזרה לעלות ביולי.
מדד ת"א־35 עלה בכ־2% ומדד ת"א־125 הוסיף כ־1.5%. העליות נתמכו, בין היתר, במניות הביטוח, הטכנולוגיה והתשתיות, אך המסחר נותר תנודתי והמדדים לא מחקו את מלוא הירידות של החודש הקודם.
בנק ישראל הפחית את הריבית ב־0.25% לרמה של 3.5%. ההחלטה התקבלה על רקע התמתנות בסביבת האינפלציה, ירידה במחירי האנרגיה והתאוששות הדרגתית בפעילות הכלכלית. עם זאת, הבנק הדגיש כי רמת אי־הוודאות הגיאופוליטית והפיסקלית עדיין גבוהה.
פרמיית הסיכון של ישראל נותרה בסביבה נמוכה משמעותית מזו שנרשמה בתקופות השיא של המתיחות, בעוד שהשקל המשיך להציג תנודתיות מול המטבעות המרכזיים.
ארצות הברית – תנודתיות במניות הטכנולוגיה
שוק המניות האמריקאי סיים את יולי במגמה מעורבת.
מדד S&P 500 ירד בכ־0.13% בלבד, אך מדד נאסד"ק נחלש בכ־3.2%. הירידות במניות הטכנולוגיה והשבבים שיקפו חשש כי חלק מהחברות נסחרות בתמחור גבוה, וכן שאלות בנוגע לקצב שבו ההשקעות הגדולות בתשתיות בינה מלאכותית יתורגמו לרווחים.
לצד זאת, עונת הדוחות הציגה תמונה לא אחידה: חלק מחברות הטכנולוגיה הגדולות פרסמו תוצאות חזקות, בעוד שחברות אחרות סיפקו תחזיות מתונות יותר. הפערים בין החברות והענפים תרמו לתנודות חדות במהלך החודש.
הפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי. ההחלטה התקבלה על רקע אינפלציה שעדיין גבוהה מהיעד, אך גם סימנים להתמתנות בשוק העבודה. שלושה מחברי הוועדה תמכו בהעלאת ריבית, נתון שהמחיש את המחלוקת בנוגע לכיוון המדיניות בהמשך השנה.
גם מחירי הנפט תרמו לתנודתיות, בעקבות ההתפתחויות במזרח התיכון והחשש מפגיעה באספקת האנרגיה העולמית.
אירופה - עליות לצד מדיניות זהירה
שוקי המניות באירופה סיימו את יולי בעליות, ומדד STOXX Europe 600 התחזק בכ־1%.
העליות נתמכו בחברות טכנולוגיה, שבבים ומוצרי צריכה, לצד ירידה בחשש מפני החרפה נוספת במתיחות המסחרית בין אירופה לארצות הברית.
הבנק המרכזי האירופי הותיר את הריבית ללא שינוי, לאחר שהעלה אותה בחודש יוני. הבנק המשיך להדגיש כי החלטותיו יתקבלו בהתאם לנתוני האינפלציה, הצמיחה ומחירי האנרגיה.
הכלכלה האירופית ממשיכה להציג צמיחה מתונה, אולם סביבת האינפלציה והאפשרות להתייצבות במחירי האנרגיה מעניקות למשקיעים מידה של אופטימיות זהירה.
מה זה אומר לכם?
חודש יולי המחיש שוב כי גם כאשר המדדים המרכזיים מסיימים את החודש בשינוי מתון, הדרך יכולה להיות תנודתית מאוד.
בישראל נרשמה התאוששות לאחר הירידות של יוני, והפחתת הריבית עשויה לתמוך בהמשך בפעילות הכלכלית ובשוק ההון. בארצות הברית, מוקד תשומת הלב עבר מהצמיחה המהירה בתחום הבינה המלאכותית לשאלת התמחור והרווחיות. באירופה נמשכה המגמה החיובית, אך סביבת הריבית והצמיחה עדיין מחייבת זהירות.
בהסתכלות קדימה, המשקיעים צפויים להתמקד בהתפתחויות הגיאופוליטיות, במחירי האנרגיה, בנתוני האינפלציה והתעסוקה ובהמשך עונת הדוחות הכספיים. גורמים אלו צפויים להמשיך ולהשפיע על כיוון השווקים ועל רמת התנודתיות בחודשים הקרובים.
החסכונות הפנסיוניים הם השקעה ארוכת טווח, ולכן חודש בודד אינו מעיד על התשואה הצפויה בהמשך.
אנו ממליצים להימנע משינויים הנובעים מלחץ רגעי ולבחון את מסלול ההשקעה בהתאם לגיל, לטווח החיסכון ולרמת הסיכון המתאימה לכם.
בכל שאלה אנחנו כאן עבורכם.
*אין לראות באמור לעיל המלצה לשיווק, ייעוץ השקעות או המלצה לביצוע כל פעולה.
המידע המוצג הוא לידיעה ולימוד בלבד.