לקוחות יקרים,

חודש ספטמבר הסתיים בתמונה מעורבת בשוקי ההון:
בישראל, המדדים המרכזיים עלו, בארצות הברית נפתח פער בין התחזקות הנאסד''ק לבין ירידה מתונה במדד האס אנד פי 500, ובאירופה נרשמו ירידות.
גם במדיניות הריבית היו הבדלים:
בנק ישראל הפחית את הריבית, בעוד הבנקים המרכזיים בארצות הברית וגוש האירו העלו אותה.

ישראל – עליות מתונות לצד הפחתת ריבית

‍
הבורסה בתל אביב סיימה את ספטמבר בעליות במדדים המרכזיים,
עם זאת, הדרך לאורך החודש הייתה תנודתית, וחלק מהעליות שנרשמו בתחילתו, נשחקו לקראת סיומו.

ב-1 לספטמבר בנק ישראל הפחית את הריבית, בהחלטתו ציין הבנק את התמתנות האינפלציה בחודשים הקודמים, אך הדגיש כי המתיחות הגאופוליטית וההתפתחויות התקציביות ממשיכות ליצור אי-ודאות.
המשך תוואי הריבית תלוי בנתונים ובהתפתחויות. ואינו מובטח מראש.

נתוני המחירים שפורסמו ב-15 לספטמבר התייחסו לחודש אוגוסט: מדד מחירים לצרכן עלה, ואילו האינפלציה ב-12 החודשים עמדה על 1.5%.
בשוק המטבע - התחזק הדולק מול השקל בכ-2.51% ועמד בסוף החודש על כ3.063 שקלים.
מאז השפל של הדולר (2.8) בחודש מאי, התחזק הדולר בכ-9% מול השקל.

ארצות הברית – הטכנולוגיה התחזקה, הריבית עלתה

במדדים האמריקאיים לא נעו בכיוון אחיד. אס אנד פי 500 והדאו ירדו בעוד הנאסד''ק רשם עליה יפה.
מניות הטכנולוגיה והתקשורת הגדולות בלטו לחיוב, בעוד שחלקים רחבים יותר בשוק נחלשו.
הפער הזה חשוב: יציבות יחסית במדד מרכזי אינה בהכרח מעידה על ביצועים דומים של מרבית המניות. במקביל תשואת האג''ח הממשלתית האמריקאית לעשר שנים עלתה לכ-5.29% בסוף החודש.
עליית התשואות מכבידה על מחירי אג''ח קיימות, במיוחד ארוכות, ועלולה גם להקשות על תמחור המניות ומימון חברות.

‍ב-16 לספטמבר הריבית בארה''ב עלתה ב0.25%, הפדרל ריזרב ציין כי הפעילות הכלכלית ממשיכה להתרחב, אך האינפלציה עדיין גבוהה.
נתוני אוגוסט שפורסמו בספטמבר, הצביעו על עלייה חודשית במדד המחירים ועל אינפלציה שנתית של כ-3.4%.

אירופה - ירידות במניות ולחצי אינפלציה

‍שוקי המניות באירופה סיימו בירידות, חלקן חדות.
עליית תשואות האג''ח הכבידה על תמחור המניות והגבירה את החששות לפגיעה בצמיחה.
ב-10 לספטמבר החליט הבנק המרכזי האירופי להעלות את הריבית ב0.25%.
ריבית הפיקדונות עלתה ל2.5%, החל מ-16 לספטמבר.
‍הבנק הדגיש כי העימות במזרח התיכון ממשיך לייצר לחצים אינפלציוניים, וכי קיימת אי-ודאות משמעותית לגבי השפעת מחירי האנרגיה על האינפלציה ועל הפעילות הכלכלית.

מה זה אומר לכם?

‍ספטמבר המחיש מדוע חשוב לבחון את הרכב החיסכון כולו, ולא להסתפק בכותרות על מדד מסוים.

בחיסכון ארוך טווח, חודש אחד אינו בסיס מספק לשינוי אסטרטגיה. נכון לבחון התאמת מסלולי השקעה ורמות חשיפה בהתאם למועד השימוש בכסף, לצורכי הנזילות וליכולת להתמודד עם תנודתיות.
לקראת הפרישה או משיכה מתוכננת - חשוב במיוחד לוודא שרמת הסיכון עדיין מתאימה לצרכים האישיים.

צוות אוורסט עומד לרשותכם לבחינה אישית של החיסכון ושל התאמתו למטרות שלכם

הערות נתונים: תשואות המדדים מתייחסות לספטמבר 2026, במטבע מדד. מדדי תל אביב. והנתונים האירופיים המוצגים כוללים דיבידנדים
נתוני המדדים האמריקאיים המוצגים אינם כוללים דיבידנדים.
אין מדובר בתשואה של קופה, קרן ו/או תיק לקוח.


המידע נועד לסקירה כללית בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ פנסיוני אישי.
תשואות העבר אינן מבטיחות תשואות בעתיד.

‍אין לראות באמור לעיל המלצה לביצוע כל פעולה.
המידע המוצג הוא לידיעה ולימוד בלבד.
‍